SHFE lancia misure duali: espansione consegna lingotti e controllo rischio per stabilizzare i prezzi dell’alluminio

Fonti

Articolo originale pubblicato da SMM e distribuito da AL Circle.

Approfondimento

Il 28 gennaio 2026 i prezzi interni dell’alluminio in Cina hanno raggiunto un nuovo massimo. L’interesse ponderato in posizione aperta sul contratto principale SHFE è aumentato di 93.000 lotti in un solo giorno, segnalando un’esplosione dell’attività di trading. I principali fattori che hanno spinto i prezzi sono stati le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran, la deviazione di capitali dalle posizioni in metalli preziosi e le aspettative di tagli alla produzione di alumina.

Dati principali

Possibili Conseguenze

L’espansione dei brand di consegna riduce la pressione di offerta sul mercato spot, mentre l’aumento dei parametri di controllo del rischio limita la speculazione e aumenta i costi di trading. In un contesto di domanda debole e inventario elevato, queste misure possono contribuire a riportare i prezzi verso un equilibrio basato sui fondamentali di offerta e domanda.

Opinione

Le misure adottate dall’SHFE rappresentano un tentativo di bilanciare due obiettivi: ampliare la capacità di consegna per alleviare l’accumulo di inventario e rafforzare il controllo del rischio per contenere la speculazione. L’efficacia di tali interventi dipenderà dalla capacità del mercato di assorbire la nuova offerta e dalla reazione degli investitori a costi di trading più elevati.

Analisi Critica (dei Fatti)

Il rally dei prezzi è stato in gran parte guidato da fattori di evento e dall’influsso di capitali, non da un cambiamento strutturale nei fondamentali. L’aumento dell’inventario di lingotti e la riduzione della quota di alluminio liquido indicano una pressione di offerta che potrebbe non essere sostenuta da una domanda sufficiente. L’implementazione di limiti di variazione prezzo e margini più elevati è una risposta correttiva, ma non elimina la possibilità di correzioni di prezzo se la domanda non si riprende.

Relazioni (con altri fatti)

Le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran hanno avuto un impatto diretto sul commercio di alluminio, mentre le decisioni di taglio della produzione di alumina da parte di alcuni paesi influenzano la disponibilità di materie prime. L’aumento dei margini di copertura è in linea con le politiche di gestione del rischio adottate da altre borse di materie prime in risposta a volatilità elevata.

Contesto (oggettivo)

Il mercato dell’alluminio cinese è caratterizzato da una forte dipendenza dalla produzione di lingotti e da una struttura di consegna limitata. L’incremento di inventario negli ultimi mesi è stato accompagnato da una riduzione della produzione di lingotti liquidi, creando un disequilibrio tra offerta e domanda. Le misure di controllo del rischio introdotte dall’SHFE mirano a mitigare la speculazione e a stabilizzare i prezzi in un ambiente di domanda debole.

Domande Frequenti

1. Qual è stato l’impatto delle tensioni geopolitiche sul mercato dell’alluminio? Le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno interrotto alcune rotte commerciali, contribuendo all’aumento dei prezzi interni.

2. Cosa comporta l’espansione dei brand di consegna? L’aggiunta di nuovi brand di lingotti aumenta la capacità di consegna, riducendo la pressione di offerta sul mercato spot.

3. Come influiscono i nuovi limiti di variazione prezzo sull’operatività dei trader? I limiti più stretti riducono la volatilità consentita, aumentando i costi di trading e limitando le possibilità di speculazione.

4. Qual è la situazione attuale dell’inventario di lingotti? Al 26 gennaio, l’inventario era di 777.000 tonnellate, con un incremento del 18 % rispetto a dicembre.

5. Quali sono le prospettive per i prezzi dell’alluminio? I prezzi potrebbero stabilizzarsi se la domanda si riprende e l’inventario si riduce, ma rimane il rischio di correzioni se la domanda rimane debole.