Prezzi dell’alluminio in rialzo grazie alle aspettative di taglio dei tassi Fed e al CPI USA – Mercato cinese mostra segnali misti

Fonti

Articolo originale pubblicato da SMM e distribuito da AL Circle senza modifiche al contenuto principale.

Approfondimento

Il mercato dell’alluminio ha registrato, nella sessione notturna del 13 gennaio, un incremento del prezzo del contratto SHFE 2603, con apertura a 24.500 yuan/tonnellata e chiusura a 24.780 yuan/tonnellata, un rialzo di 1,66 %. Il livello massimo raggiunto è stato di 25.005 yuan/tonnellata, mentre il minimo è stato di 24.500 yuan/tonnellata. Il volume di scambi è stato di 380.000 lotti, con un interesse aperto identico. L’indicatore di media mobile (MA) mostra un allineamento rialzista (MA5 > MA10 > MA20 > MA60), indicando una tendenza al rialzo a medio e lungo termine. Sul mercato LME, l’alluminio ha aperto a 3.185,5 USD/tonnellata, chiuso a 3.196 USD/tonnellata, con un volume di 30.700 lotti e un interesse aperto di 693.000 lotti.

Dal punto di vista macro, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) core degli Stati Uniti ha registrato un aumento del 0,2 % mese su mese e del 2,6 % anno su anno a dicembre, inferiore alle aspettative di mercato. Tale dato ha rafforzato le aspettative di riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve entro la metà dell’anno. Nel contempo, la stampa cinese ha ribadito la posizione di chiara neutralità nei confronti delle tariffe, sottolineando che non vi sono vincitori in una guerra tariffaria.

Dal punto di vista fondamentale, le scorte di lingotti di alluminio domestico sono aumentate di 7.000 tonnellate rispetto al giorno precedente, con un incremento di 10.500 tonnellate nella zona di Wuxi e una leggera riduzione nelle zone di Gongyi e Guangdong.

Il mercato primario ha mostrato una leggera contrazione nella sessione mattutina, con prezzi inferiori rispetto al giorno precedente. L’indice di sentiment di vendita del mercato dell’Est della Cina è stato di 2,59 (in calo di 0,05 rispetto alla settimana precedente) e l’indice di sentiment di acquisto è stato di 2,49 (in calo di 0,25). Il prezzo di SMM A00 è stato di 24.300 yuan/tonnellata, con un ribasso di 40 yuan rispetto al giorno precedente. Nel mercato centrale della Cina, l’indice di sentiment di vendita è stato di 2,59 (in aumento di 0,01) e l’indice di sentiment di acquisto di 1,50 (in aumento di 0,10). Il prezzo di SMM centrale è stato di 24.140 yuan/tonnellata, con un ribasso di 40 yuan rispetto al giorno precedente.

Per quanto riguarda gli scarti di alluminio, il mercato spot ha mostrato prezzi stabili, con l’offerta di UBC balato a 17.700–18.100 yuan/tonnellata (esclusa tassa) e di scarti di alluminio a 19.450–19.950 yuan/tonnellata (esclusa tassa). La differenza di prezzo tra A00 e gli scarti di alluminio è stata di 4.046 yuan/tonnellata per gli scarti di estrusione a Foshan e di 2.864 yuan/tonnellata per gli scarti di trazione. Si prevede che i prezzi degli scarti rimarranno in zona alta durante la settimana.

Il mercato secondario ha mostrato una leggera contrazione, con il prezzo di A00 a 24.300 yuan/tonnellata e SMM ADC12 a 23.950 yuan/tonnellata. La domanda rimane limitata a causa dei prezzi elevati, ma la pressione di costo e la scarsità di offerta forniscono un supporto minimo ai prezzi.

In sintesi, le aspettative di riduzione dei tassi da parte della Fed e le politiche di consumo hanno sostenuto i prezzi dell’alluminio, ma la pressione sui consumi fondamentali e l’accumulo di inventario sociale limitano la crescita sostenuta dei prezzi.

Dati principali

Possibili Conseguenze

Il rafforzamento delle aspettative di riduzione dei tassi di interesse da parte della Fed potrebbe continuare a sostenere i prezzi dell’alluminio, ma la pressione sui consumi fondamentali e l’accumulo di inventario sociale potrebbero limitare la crescita sostenuta. Un eventuale rallentamento della domanda downstream, dovuto alla riduzione delle attività di produzione prima del Capodanno cinese, potrebbe accentuare la pressione sui prezzi.

Opinione

Il testo non esprime opinioni personali; presenta soltanto dati e osservazioni oggettive.

Analisi Critica (dei Fatti)

I dati forniti provengono da fonti ufficiali (SMM, SHFE, LME, CPI USA) e sono coerenti tra loro. La coerenza tra i livelli di scorte, i prezzi spot e i prezzi dei contratti a termine conferma l’affidabilità delle informazioni. Tuttavia, la volatilità dei sentiment di mercato indica una sensibilità elevata a fattori esterni, come le politiche monetarie e le dinamiche di domanda downstream.

Relazioni (con altri fatti)

Il rialzo dei prezzi dell’alluminio è correlato alle aspettative di riduzione dei tassi di interesse da parte della Fed e alle politiche di consumo negli Stati Uniti. La posizione di neutralità della Cina rispetto alle tariffe ha ridotto l’incertezza commerciale. Le scorte di alluminio domestico in crescita indicano una possibile pressione di offerta, mentre la riduzione delle scorte in alcune regioni suggerisce una distribuzione geografica differenziata.

Contesto (oggettivo)

Il contesto macroeconomico è caratterizzato da un’inflazione core degli Stati Uniti più bassa del previsto, che ha alimentato le aspettative di riduzione dei tassi. Sul mercato cinese, la domanda downstream è influenzata dalla pianificazione delle attività produttive prima del Capodanno, con una riduzione prevista delle operazioni di produzione secondaria. Il mercato degli scarti di alluminio rimane stabile, ma la pressione di costo e la saturazione delle scorte limitano la possibilità di aumenti di prezzo significativi.

Domande Frequenti

1. Qual è stato il prezzo di chiusura del contratto SHFE 2603 il 13 gennaio? Il prezzo di chiusura è stato di 24.780 yuan per tonnellata.

2. Come si è evoluto l’indice di sentiment di vendita del mercato dell’Est della Cina? L’indice è stato di 2,59, in calo di 0,05 rispetto alla settimana precedente.

3. Qual è la differenza di prezzo tra A00 e gli scarti di alluminio a Foshan? La differenza è di 4.046 yuan per tonnellata.

4. Quali sono le aspettative riguardo ai tassi di interesse della Fed? Le aspettative indicano che la Fed potrebbe ridurre i tassi entro la metà dell’anno.

5. Qual è l’impatto previsto del Capodanno cinese sul mercato dell’alluminio? Si prevede una riduzione dell’attività di produzione secondaria e una diminuzione della domanda downstream, con conseguente pressione sui prezzi.