Constellium 2025: margini in crescita, prezzi forti e prospettiva stabile per il 2026

Fonti

Fonte: Alcircle – Constellium 2025 scorecard: Strong margins and pricing strength drive earnings, with a steady 2026 outlook

Approfondimento

Constellium, azienda globale specializzata nella progettazione e produzione di prodotti in alluminio ad alto valore aggiunto, ha registrato un risultato finanziario solido nel 2025 nonostante un inizio di anno caratterizzato da incertezza di mercato, tariffe in evoluzione e mercati di fine cliente ancora in fase di recupero. La crescita di fatturato, margini e flusso di cassa operativo ha permesso di raggiungere risultati superiori a quelli del 2024.

Dati principali

Possibili Conseguenze

Il miglioramento dei margini e dei prezzi può tradursi in un incremento della redditività a lungo termine, in una maggiore capacità di investimento in ricerca e sviluppo e in un potenziamento della competitività sul mercato globale. La stabilità dei flussi di cassa operativo rafforza la posizione finanziaria, consentendo di sostenere investimenti strategici e di offrire ritorni agli azionisti.

Opinione

Il risultato del 2025 di Constellium è stato positivo, con margini più forti e prezzi più sostenibili rispetto al periodo precedente. La gestione ha dimostrato capacità di adattamento a condizioni di mercato variabili, mantenendo la disciplina operativa e ottimizzando i costi.

Analisi Critica (dei Fatti)

Il dato di fatturato in crescita è attribuito a volumi più elevati in alcuni segmenti e a un aumento del prezzo medio per tonnellata, in particolare a causa di prezzi più alti del metallo. L’utile netto ha beneficiato di un margine lordo più alto e di variazioni favorevoli nei guadagni e perdite non operative, sebbene sia stato parzialmente compensato da maggiori spese di ammortamento, costi di vendita e amministrazione e da un impatto fiscale più elevato. L’EBITDA rettificato ha mostrato una crescita significativa, soprattutto nei segmenti Aerospace & Transportation e Packaging & Automotive Rolled Products, grazie anche a un miglioramento nella traduzione delle valute estere.

Relazioni (con altri fatti)

Il miglioramento dei prezzi dell’alluminio a livello globale, in particolare negli Stati Uniti, è stato influenzato dalle tariffe introdotte dal governo americano. L’espansione delle tariffe ha aumentato i prezzi di mercato, contribuendo alla crescita dei ricavi. Inoltre, la riduzione delle spread di scarto ha migliorato la redditività nei segmenti di produzione di alluminio riciclato.

Contesto (oggettivo)

Nel 2025, la domanda di alluminio è stata influenzata da diversi fattori: la domanda di packaging è rimasta stabile grazie a una performance positiva a Muscle Shoals; la domanda aerospaziale è leggermente diminuita a causa di destocking, ma i prodotti ad alto valore aggiunto sono rimasti resistenti; la domanda automobilistica è stata debole in Europa e stabile in Nord America, con un lieve aumento nel quarto trimestre dovuto a carenze temporanee di fornitura negli Stati Uniti. I prezzi dell’alluminio sono aumentati in Nord America a seguito delle tariffe, mentre i spread di scarto si sono allargati.

Domande Frequenti

1. Qual è stato il fatturato di Constellium nel 2025? Il fatturato è stato di 8,4 miliardi di dollari, in crescita del 15 % rispetto al 2024.
2. Come si è evoluto l’EBITDA rettificato? L’EBITDA rettificato è aumentato del 35 %, raggiungendo 846 milioni di dollari.
3. Quali segmenti hanno contribuito maggiormente alla crescita? I segmenti Aerospace & Transportation e Packaging & Automotive Rolled Products hanno registrato le maggiori crescite di EBITDA rettificato.
4. Qual è la prospettiva per il 2026? Constellium prevede un EBITDA rettificato tra 780 e 820 milioni di dollari e un flusso di cassa libero superiore a 200 milioni di dollari.
5. Quali sono gli obiettivi per il 2028? L’obiettivo è raggiungere un EBITDA rettificato di 900 milioni di dollari e un flusso di cassa libero di 300 milioni di dollari.