Alluminio SHFE: prezzi in consolidamento, open interest in calo e 24.000 RMB la soglia di ripresa

Futures

Durante la sessione notturna del 4 febbraio, il contratto SHFE aluminium 2603 è stato aperto a 23 800 RMB per tonnellata. Il prezzo è salito, raggiungendo un massimo di 23 900 RMB, poi è sceso a 23 625 RMB, oscillando in consolidamento fino a chiudere a 23 690 RMB, in calo dell’1,11 % rispetto alla chiusura precedente. Il quadro tecnico a breve termine indica un “rimbalzo dai minimi + riparazione del momentum”, ma la resistenza delle medie mobili e il volume insufficiente limitano l’altezza del rimbalzo. Un breakout oltre i 24 000 RMB è necessario per proseguire la ripresa; altrimenti i prezzi potrebbero tornare a oscillare intorno ai minimi.

Open Interest

Il volume di open interest nella sessione notturna era di circa 217 000 lotti, in diminuzione di 7 603 lotti rispetto alla sessione diurnale. La leggera riduzione indica che alcuni trader rialzisti hanno realizzato profitti durante il rimbalzo, senza un ingresso significativo di nuovi fondi, il che mette in dubbio la sostenibilità del rimbalzo.

LME Aluminium

Il prezzo LME ha aperto a 3 108,5 USD per tonnellata, raggiungendo un massimo di 3 134 USD, un minimo di 3 050 USD e chiudendo a 3 059 USD, in calo dell’1,29 %. Il volume di scambi è stato di 25 000 lotti, in diminuzione di 81,84 milioni di lotti, mentre l’open interest è aumentato a 702 000 lotti, in crescita di 2 182 lotti.

Macro Front

Il ministro degli Esteri iraniano Araghchi ha confermato la posizione ufficiale dell’Iran riguardo ai negoziati con gli Stati Uniti, che si svolgeranno a Muscat il 6 febbraio alle 10:00. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Besant, ha ribadito il sostegno a una politica di forte dollaro e la volontà di non allentare le regolamentazioni finanziarie. Il 4 febbraio, il presidente Xi Jinping ha telefonato al presidente Trump, che ha espresso la volontà di rafforzare la cooperazione con la Cina e mantenere buone relazioni bilaterali durante il suo mandato.

Fundamentals

Il livello di inventario di lingotti di alluminio nella regione è aumentato di 19 000 tonnellate rispetto alla settimana precedente, con le principali fonti di accumulo a Wuxi e Gongyi. I prezzi elevati dell’alluminio possono continuare a sopprimere la domanda finale, soprattutto in considerazione della pausa del Capodanno cinese nei settori downstream. Alcune imprese di lavorazione dell’alluminio, come quelle per estrusione e cavi, prevedono di prolungare la pausa del Capodanno.

Primary Aluminium Market

Nel mattino, il contratto SHFE aluminium 2602 ha mostrato un movimento al rialzo, con il centro di prezzo superiore rispetto al giorno precedente. L’ottimismo generale tra i partecipanti downstream è aumentato leggermente. Il sentiment di acquisto è aumentato, con le transazioni di mercato principale concentrate a parità o a un premio di 30 RMB per tonnellata. Il prezzo SMM A00 è chiuso a 23 760 RMB per tonnellata, in rialzo di 470 RMB rispetto al giorno precedente, con uno sconto di 210 RMB rispetto al contratto 2602.

Secondary Aluminium Raw Materials

Il 4 febbraio i prezzi spot di alluminio primario hanno cessato di scendere e hanno mostrato un rimbalzo rispetto al giorno precedente, con SMM A00 spot chiuso a 23 760 RMB per tonnellata. I prezzi del riciclo di alluminio hanno seguito la tendenza, con UBC baldrate offerte principalmente tra 16 900 e 17 300 RMB (esclusa tassa) e alluminio riciclato in forma di scarti triturati offerto tra 19 100 e 19 800 RMB (esclusa tassa). La differenza di prezzo tra A00 e scarti di riciclo a Foshan era di 3 775 RMB, mentre tra A00 e scarti triturati era di 2 861 RMB. I prezzi del riciclo di alluminio in Shanghai, Jiangsu, Shandong, Jiangxi e altre regioni hanno seguito gli aggiustamenti di prezzo, con correzioni tra 200 e 500 RMB.

Secondary Aluminium Alloy

Il contratto futures aluminium alloy 2603 è stato aperto a 22 310 RMB per tonnellata, oscillando intorno ai 22 400 RMB e chiudendo al massimo di 22 595 RMB, in rialzo di 380 RMB (1,71 %) rispetto alla chiusura precedente, principalmente a causa della riduzione delle posizioni da parte dei trader rialzisti. Sul mercato spot, il prezzo di A00 è aumentato di 470 RMB rispetto al giorno precedente, raggiungendo 23 760 RMB, mentre il prezzo SMM ADC12 è salito di 150 RMB a 23 800 RMB. Le quotazioni delle aziende di alluminio secondario hanno mostrato divergenze: alcune hanno aumentato le offerte di 200 RMB, altre hanno mantenuto le quotazioni stabili.

Aluminium Market Summary

Il contesto macro domestico è stato generalmente positivo, con i negoziati US‑Iran programmati a Oman che hanno ridotto i rischi geopolitici nella regione. La domanda è stata influenzata dalla diminuzione dei prezzi dell’alluminio, con un leggero aumento del sentiment di acquisto, ma la prossima pausa del Capodanno cinese ha mantenuto il sentiment di acquisto downstream a livelli relativamente bassi. L’accumulo di inventario in tutto il settore e la diminuzione della proporzione di conversione liquida di alluminio hanno mantenuto l’inequilibrio strutturale tra offerta e domanda. La volatilità a breve termine nei mercati SHFE e dei metalli non ferrosi è aumentata significativamente, con potenziali ulteriori oscillazioni dovute a fattori come la politica della Fed americana.

Fonti

Fonte: SMM (pubblicato da AL Circle).

Approfondimento

Il rimbalzo dei prezzi dell’alluminio durante la sessione notturna è stato accompagnato da una moderata attività di volume e da un open interest leggermente ridotto, suggerendo una possibile limitazione della sostenibilità del movimento. La necessità di superare la soglia di 24 000 RMB per continuare la ripresa è un segnale tecnico chiave per gli operatori di mercato.

Dati principali

Possibili Conseguenze

Se i prezzi dell’alluminio non riusciranno a superare la soglia di 24 000 RMB, è probabile che il mercato rimanga in consolidamento o torni a oscillare intorno ai minimi. Un persistente accumulo di inventario e la riduzione della domanda downstream a causa del Capodanno cinese potrebbero continuare a esercitare pressione al ribasso sui prezzi. Al contrario, un breakout positivo potrebbe rafforzare la domanda downstream e ridurre l’inequilibrio tra offerta e domanda.

Opinione

Il mercato dell’alluminio presenta segnali di consolidamento a breve termine, con fattori tecnici e fondamentali che indicano una possibile pressione al ribasso. Gli operatori dovrebbero monitorare attentamente i livelli di supporto e resistenza, nonché l’andamento degli inventari e delle politiche di riciclo.

Analisi Critica (dei Fatti)

Le variazioni di prezzo osservate sono coerenti con i dati di volume e open interest, suggerendo che i movimenti di prezzo non sono il risultato di manipolazioni di mercato. La riduzione dell’open interest indica una possibile realizzazione di profitti da parte di trader rialzisti, mentre la stabilità dei prezzi spot di alluminio primario e riciclato riflette una domanda downstream limitata.

Relazioni (con altri fatti)

Il contesto geopolitico, in particolare i negoziati US‑Iran a Oman, ha avuto un impatto moderato sul mercato, riducendo i rischi geopolitici nella regione. Le politiche di riciclo dell’alluminio in Cina hanno influenzato i prezzi dei ricambi, contribuendo a mantenere un pattern di “prezzi nominali senza transazioni effettive”.

Contesto (oggettivo)

Il mercato dell’alluminio è influenzato da fattori macroeconomici globali, come la politica monetaria della Fed, e da dinamiche settoriali specifiche, tra cui la domanda downstream, le politiche di riciclo e le festività nazionali. La prossima pausa del Capodanno cinese è un fattore chiave che può limitare la domanda e influenzare i livelli di inventario.

Domande Frequenti

• Qual è stato il prezzo di chiusura del contratto SHFE aluminium 2603? Il prezzo di chiusura è stato di 23 690 RMB per tonnellata.
• Qual è la soglia di prezzo necessaria per continuare la ripresa? È necessario superare i 24 000 RMB per tonnellata.
• Quanto è aumentato l’inventario di alluminio primario? L’inventario è aumentato di 19 000 tonnellate rispetto alla settimana precedente.
• Quali sono i prezzi attuali dei ricambi di alluminio riciclato? UBC baldrata è offerta tra 16 900 e 17 300 RMB (escl. tassa), mentre l’alluminio riciclato triturato è offerto tra 19 100 e 19 800 RMB (escl. tassa).
• Qual è la prospettiva a breve termine per i prezzi dell’alluminio? I prezzi potrebbero rimanere in consolidamento o oscillare intorno ai minimi se non si supera la soglia di 24 000 RMB; altrimenti, un breakout positivo potrebbe rafforzare la domanda downstream.

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