Il premio P1020A (QMJP) per l’alluminio giapponese salirà a 130‑203 USD/tonnellata nel Q1 2026

Fonti

Articolo originale pubblicato da SMM e successivamente ripubblicato da AL Circle con le informazioni originali senza modifiche.

Approfondimento

Nel primo trimestre del 2026, il premio P1020A (QMJP) CIF per il mercato giapponese (porti principali) si prevede che riprenda dal minimo di 86 USD per tonnellata registrato nel quarto trimestre del 2025. Il rialzo è alimentato da una riduzione dell’offerta in Asia, dovuta alla ristrutturazione dei flussi commerciali globali, e da fattori di domanda strutturale e di politiche europee sul carbonio.

Dati principali

Possibili Conseguenze

Un aumento dei premi potrebbe tradursi in un incremento dei costi di approvvigionamento per le imprese giapponesi, con potenziali ripercussioni sui prezzi al consumo di prodotti in alluminio. La limitazione delle scorte dovuta alla chiusura dell’anno fiscale potrebbe contenere l’entità del rialzo, mentre la domanda strutturale nei settori edilizio e automobilistico fornisce un supporto minimo.

Opinione

Il testo si limita a riportare fatti e dati, evitando giudizi di valore. Non viene espressa alcuna posizione personale o politica.

Analisi Critica (dei Fatti)

Le fonti citate (SMM, LME, dati di smelter) sono affidabili e coerenti. La correlazione tra l’aumento dei premi europei e la riduzione delle scorte in Asia è supportata da dati di inventario e da flussi di arbitraggio. Tuttavia, l’impatto delle politiche CBAM e delle restrizioni fiscali giapponesi rimane incertezza, richiedendo monitoraggio continuo.

Relazioni (con altri fatti)

Il rialzo dei premi in Asia è in linea con la tendenza globale di divergenza “Europa/USA forte, Asia debole” osservata dal Q4 2025. L’implementazione del CBAM in UE ha già innescato stockpiling, influenzando indirettamente i mercati asiatici. La riduzione della capacità di fusione in Islanda e la potenziale chiusura di un smelter di South32 hanno ulteriormente accentuato la scarsità globale.

Contesto (oggettivo)

Il mercato dell’alluminio è caratterizzato da una forte dipendenza dalle importazioni in Giappone (oltre il 90 %). Le dinamiche di offerta globale, le politiche di carbonio europee e le variazioni stagionali di domanda (costruzione, veicoli elettrici) costituiscono i principali driver del prezzo. L’anno fiscale giapponese, che termina a marzo, influisce sulla capacità di accumulo di scorte.

Domande Frequenti

1. Qual è il valore previsto del premio P1020A (QMJP) per il Q1 2026? Il premio spot è atteso intorno ai 130 USD/tonnellata, mentre le offerte degli smelter si aggirano tra 190 e 203 USD/tonnellata.

2. Come influisce la chiusura dell’anno fiscale giapponese sul mercato? La fine dell’anno fiscale può limitare la quantità di scorte che le aziende giapponesi possono accumulare, contenendo l’entità del rialzo dei premi a breve termine.

3. Qual è il ruolo delle politiche europee sul carbonio? L’implementazione del CBAM ha spinto le imprese europee a stockpiling, aumentando i premi in Europa e, indirettamente, quelli in Asia.

4. Che impatto ha la domanda strutturale dei settori edilizio e automobilistico? La domanda in questi settori fornisce un supporto minimo, contribuendo a stabilizzare i prezzi anche in presenza di offerta ridotta.

5. Dove si trovano le principali fonti di offerta di alluminio? Le offerte degli smelter principali sono state registrate a 190–203 USD/tonnellata per la consegna in Giappone nel Q1 2026.