Alluminio: futures in range, MLF di 1.000 miliardi di RMB e mercato riciclato stabile

Futures

Durante la sessione notturna del 24 novembre, il contratto 2601 di alluminio SHFE è stato aperto a 21.415 RMB per tonnellata. Dopo un lieve calo al di sotto di 21.385 RMB, i prezzi si sono rapidamente ripresi, raggiungendo un massimo di 21.430 RMB e chiudendo a 21.405 RMB, con un incremento dello 0,12 %. La sessione notturna non è scesa al di sotto del minimo della sessione diurnale, 21.295 RMB, indicando un forte supporto a quel livello. Il massimo della sessione diurnale, 21.455 RMB, ha rappresentato una resistenza a breve termine che la sessione notturna non è riuscita a superare, evidenziando oscillazioni in range. Il prezzo alluminio LME è iniziato a 2.802,5 USD per tonnellata, ha raggiunto un picco intraday di 2.817,5 USD, è sceso a 2.796 USD e ha chiuso a 2.813 USD, con un incremento dello 0,18 % rispetto alla chiusura precedente. Il volume di scambio è stato di 14.800 lotti, con un aumento di 830 lotti di interesse aperto, che si è attestato a 695.000 lotti.

Macro front

La banca centrale ha annunciato che, per mantenere una liquidità sufficiente nel sistema bancario, la People’s Bank of China eseguirà un’operazione MLF di 1.000 miliardi di RMB il 25 novembre 2025, con termine di un anno, utilizzando un metodo di offerta a quantità fissa, tasso di interesse fisso e più offerte di prezzo. Il presidente Xi Jinping ha telefonato al presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, la sera del 24 novembre, approfondendo la posizione della Cina sul tema di Taiwan e sottolineando l’importanza della riunificazione di Taiwan per l’ordine internazionale post-bellico. Trump ha riconosciuto il ruolo significativo della Cina nella vittoria della Seconda Guerra Mondiale e ha espresso comprensione per l’importanza di Taiwan per la Cina. Il governatore della Fed, Waller, ha espresso favore per un taglio dei tassi di interesse a dicembre e ha indicato che i dati sull’occupazione di settembre potrebbero essere rivisti in senso negativo.

Fundamentals

Secondo le statistiche SMM, l’inventario combinato di lingotti di alluminio in tre regioni domestiche era di 461.000 tonnellate il 24 novembre, in aumento di 3.500 tonnellate rispetto al periodo precedente. L’inventario combinato di billette di alluminio in due regioni era di 90.000 tonnellate, con un destocking di 3.000 tonnellate rispetto al periodo precedente.

Primary aluminium market

Il contratto 12 di alluminio SHFE ha mostrato la maggior parte delle oscillazioni nella prima sessione, con il prezzo centrale che si è mantenuto intorno a 21.360 RMB per tonnellata. In East China, il destocking di lingotti di alluminio è continuato nel weekend. I detentori hanno quotato a parità con un premio di 10 RMB per tonnellata rispetto al prezzo medio SMM all’apertura, ma in un clima di off-season i compratori di downstream hanno preferito sconti. Le transazioni effettive sono state principalmente a parità con il prezzo medio SMM, con transazioni successive leggermente indebolite, e sono avvenuti affari sporadici a sconti di 10–5 RMB per tonnellata. Il Monday, l’indice di sentiment di vendita di East China era 3,09, in calo di 0,02 rispetto alla settimana precedente; l’indice di sentiment di acquisto era 3,06, in calo di 0,04. Il prezzo SMM A00 alluminio è stato quotato a 21.360 RMB per tonnellata, in calo di 20 RMB rispetto al giorno di negoziazione precedente, a parità con il contratto di dicembre, invariato rispetto al giorno precedente. Il mercato di Central China ha mostrato una domanda debole. Prima dell’apertura, i grandi detentori hanno venduto volumi sostanziali, ma il sentiment di acquisto downstream è stato debole, con venditori che hanno affrontato scarse vendite. I prezzi sono continuati a scendere da parità con il prezzo di Central China all’apertura a uno sconto di 20 RMB rispetto al prezzo di Central China, con volume di scambio senza miglioramento. L’indice di sentiment di vendita di Central China il Monday era 2,97, in aumento di 0,01 rispetto alla settimana precedente; l’indice di sentiment di acquisto era 2,92, in calo di 0,02. Il prezzo SMM di Central China è chiuso a 21.260 RMB per tonnellata, in calo di 30 RMB rispetto al giorno precedente, a uno sconto di 100 RMB rispetto al contratto di dicembre, in calo di 10 RMB rispetto al giorno precedente. Lo spread prezzo Henan-Shanghai è stato -100 RMB per tonnellata, in calo di 10 RMB rispetto al giorno precedente.

Recycled aluminium raw materials

I prezzi spot di alluminio primario sono scesi il Monday rispetto al giorno precedente, con lo SMM spot A00 alluminio chiuso a 21.360 RMB per tonnellata, mentre il mercato dell’alluminio riciclato è rimasto stabile.

All’inizio di novembre, la domanda downstream di alluminio riciclato ha mostrato una divergenza significativa: la domanda di alluminio riciclato per leghe di alluminio fuso è rimasta robusta con un leggero aumento, fornendo più supporto al consumo, mentre la domanda di alluminio riciclato per leghe di alluminio lavorato ha iniziato a mostrare segni di indebolimento. Tuttavia, la stretta offerta di mercato è rimasta il tema dominante, mantenendo i prezzi di approvvigionamento elevati.

Il Monday, l’alluminio riciclato UBC balato è stato quotato principalmente nella fascia di 16.000–16.500 RMB per tonnellata (tasse escluse), e l’alluminio riciclato tensile shreds (prezzato in base al contenuto di alluminio) è stato quotato principalmente nella fascia di 18.000–18.500 RMB per tonnellata (tasse escluse). Il filo alluminio pulito, l’alluminio riciclato tensile shreds (prezzato in base al contenuto di alluminio), i ruote di alluminio riciclato, l’alluminio riciclato per casting meccanico e le trucioli di alluminio sono rimasti stabili rispetto alla settimana precedente, mentre l’UBC balato nel Sud della Cina è aumentato di 100 RMB per tonnellata rispetto alla settimana precedente. In termini di differenza di prezzo tra A00 alluminio e alluminio riciclato, la differenza di prezzo tra A00 alluminio e alluminio riciclato extruso misto senza vernice a Foshan è di 2.501 RMB per tonnellata, e la differenza di prezzo tra A00 alluminio e filo alluminio brillante a Jiangsu è di 881,3 RMB per tonnellata.

Il mercato dell’alluminio riciclato è previsto che rimanga stabile a livelli elevati questa settimana, con la fascia di prezzo principale per l’alluminio riciclato tensile shreds (prezzato in base al contenuto di alluminio) che probabilmente oscillerà tra 17.800–18.600 RMB per tonnellata. Dal lato dell’offerta, il modello di domanda e offerta stretta nel mercato dell’alluminio riciclato è difficile da cambiare a breve termine, ma con i prezzi di alluminio primario che oscillano a livelli elevati, la paura di prezzi elevati potrebbe intensificarsi, e la volontà di seguire l’aumento dei prezzi in alcune regioni potrebbe indebolirsi. Nel complesso, il mercato continuerà la lotta di alto livello tra venditori e acquirenti, e si consiglia di monitorare da vicino le tendenze dei prezzi di alluminio primario e gli aggiustamenti delle strategie di approvvigionamento delle imprese downstream.

Secondary aluminium alloy

Il contratto futures di lega di alluminio più scambiato, 2601, è stato aperto a 20.690 RMB per tonnellata il Monday, ha oscillato verso l’alto nella sessione mattutina raggiungendo un massimo intraday di 20.690 RMB, poi è sceso leggermente, chiudendo la sessione mattutina a 20.535 RMB, in aumento di 75 RMB o 0,36 % rispetto al giorno precedente, con il movimento dei futures principalmente guidato dalla copertura di posizioni corte.

Il mercato attuale mantiene un modello di consolidamento, con la tendenza al rialzo precedente invarata. A breve termine, l’attenzione è rivolta al livello di supporto a 20.535 RMB e al livello di resistenza a 20.690 RMB, in attesa di ulteriori segnali di rimbalzo. Il Monday, il mercato domestico dell’alluminio ha mostrato una tendenza di aggiustamento a range stretto.

Il prezzo spot A00 alluminio SMM è stato quotato a 21.360 RMB per tonnellata, in calo di 20 RMB rispetto al giorno precedente. Nel mercato secondario, i prezzi ADC12 sono rimasti stabili a 21.350 RMB per tonnellata, mentre la maggior parte dei prezzi di alluminio riciclato sul lato delle materie prime è rimasta stabile, con attività di scambio stabili sul mercato. A breve termine, i prezzi ADC12 hanno un margine di ribasso limitato sostenuto da costi e offerta, ma il calo dei prezzi di alluminio e la domanda cauta stanno sopprimendo il momentum di rimbalzo. ADC12 è previsto che si muova lateralmente nella fascia di 21.200–21.500 RMB per tonnellata nel breve termine. Sul lato delle importazioni, le quotazioni ADC12 estere sono rimaste stabili nella fascia di 2.600–2.630 USD per tonnellata, con le perdite di importazione immediate che si sono allargate a oltre 500 RMB per tonnellata, mantenendo la finestra di importazione chiusa.

Aluminium market summary

In sintesi, sul fronte macro, la politica monetaria della Fed degli Stati Uniti ha mostrato divergenza, con il sentiment macro internazionale orientato alla cautela; la banca centrale ha eseguito un’operazione MLF di 1.000 miliardi di RMB, fornendo condizioni macro domestiche favorevoli. I livelli di prezzo dell’alluminio precedenti hanno soppressi la domanda, ritardando alcune richieste, mentre i fondamentali hanno fornito un certo supporto ai prezzi. All’estero, il progresso dei tagli di produzione presso l’impianto di alluminio islandese rimane un punto focale chiave. I prezzi dell’alluminio sono previsti che rimangano a livelli elevati a breve termine.

Nota: Questo articolo è stato emesso da SMM e è stato pubblicato da AL Circle con le sue informazioni originali senza alcuna modifica o modifica al soggetto/dati principali.

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